日本サーチファンド　インタビュー特集第1回：地方創生と経営者育成を実現するサーチファンドの取り組み

日本サーチファンド

相馬千太郎　専務執行役員

PROFILE

2002年に大和証券エスエムビーシー（現大和証券）、2006年から日興シティグループ証券（現SMBC日興証券）にて、上場企業の資金調達やIPO、M&Aアドバイザリー等の投資銀行業務に従事。その後、国内大手銀行や政府系金融機関、大手証券会社のグループ企業において、一貫して日本企業へのプライベート・エクイティ投資を通じた成長支援に携わる。2025年1月から日本サーチファンドに参画。

-激化する投資競争のなかで見出したサーチファンドという選択肢
-新しい経営者＝サーチャーを育成するアクセラレーター型のモデル
-現状を打破し地方企業の生産性を高めるための挑戦

新しい経営者＝サーチャーを育成するアクセラレーター型のモデル

サーチャーの候補者はどう探しているのでしょうか。

相馬

関心を持っていただいた方から直接ホームページを通じてお問い合わせをいただくこともありますし、人材エージェントからサーチャー希望の方をご紹介いただくケースもあります。そもそもサーチファンドがまだ世間にあまり知られていないので、今後様々なセミナーなども開催してサーチファンドの仕組み自体を啓蒙していく必要はあると思っています。また、当社は特に各地の地域金融機関と連携した地域特化型ファンドを運営しているので、特定の地方で経営者を目指したいという方に幅広く知っていただきたいと思います。

ここ数年で日本にもサーチファンドが数社立ち上がっていますが、他社との差別化になる御社の特徴を教えてください。

相馬

通常、PEファンドもサーチファンドも地域や業種を特に限定せず、全方位で投資対象をソーシングするのが一般的です。そうしたファンドに地方の金融機関がLPとして出資したとして、出来れば自分の地域にある企業に投資してほしいというのが本音でしょうが、なかなかそうならないという課題がありました。そこで我々は先ほど申したように投資対象の地域を絞った特化型ファンドを立ち上げ、地域金融機関と連携することを考えました。おかげさまで、経営に悩んでいるお膝元の中堅・中小企業の活性化を促せるということから、たくさんの地域金融機関から関心をいただいています。また、日本M&Aセンターの子会社という立場なので、ソーシング対象となる中堅・中小企業の情報は豊富に有していますし、サーチャーの方がいざ買収先企業に入り込むという際にもグループ内のコンサルティング会社が寄り添ってPMIがうまくいくように伴走支援する、といったサポートも可能になっています。地域特化とグループ内機能によるサポート、この2つが当社の大きな特徴になっていると思います。

サーチャーの経営者としての成長自体に対しても支援するということですね。

相馬

イメージとしては、投資直前から100日プランの策定～実行までを重点的にサポートすることになると思います。サーチャーの立場で言えば、買収先企業にひとりで乗り込んでいくような形になるので、そこでソフトランディングできるように我々から必要なノウハウを提供する、ということを想定しています。

どういった企業が投資対象になるのでしょうか。

相馬

参考までにアメリカのサーチファンドでは、キャッシュフローが潤沢でアセットライトで成長業界、というのが投資対象のポイントになっています。我々としても、やはり設備投資が重い製造業よりは、サービス業などの方がサーチャーとしても取り組みやすい領域だろうと思っています。それと、サーチファンドは企業再生を志向しているわけではないので、経営が傾いている会社は投資対象にはなりません。キャッシュフローが安定している黒字企業で、ただ創業者が高齢化していて新しい打ち手がなかなか出せないといった会社に、柔軟な発想の経営者が入って第二創業を目指す、といったストーリーが我々の狙いです。また、単独企業の買収にとどまらず、ロールアップ戦略で周辺の会社を集約していくことも想定していて、それが出来れば大きな雇用を創出する地域貢献にもなると考えています。

現状を打破し地方企業の生産性を高めるための挑戦

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