エー・アイ・キャピタル株式会社　インタビュー特集第2回：プライベートアセットの可能性を広げる。AICが描く次の成長ステージ

エー・アイ・キャピタル株式会社

大西かおる　チーフ・インベストメント・オフィサー(“CIO”)、マネージング・ディレクター、インベストメント部門長

PROFILE

1996 年に日本生命相互会社に入社。同社ニューヨーク現地法人において日本生命グループのプライベート・エクイティ投資プログラムを立ち上げた後、運用関連部署を経て、ニッセイアセットマネジメント株式会社への投資機能の移管に伴い同社へ異動。同社にて金融投資部長、執行役員グローバルプロダクト本部長を歴任。2026 年 4 月エー・アイ・キャピタル入社。インベストメント部門を統括。

-PE投資の黎明期から20年以上にわたり携わる
-周辺実務に触れたことが専門性を高める結果に
-海外投資家や年金資金を日本のPEにつなぐ

海外投資家や年金資金を日本のPEにつなぐ

今後のAICの成長テーマについて教えてください。

大西

AICはこれまで、日本のPE市場の発展とともに歩んできた会社です。次の10年は、これまで築いてきた基盤を活かしながら、AIC自身も次のステージへ大きく進化していくフェーズだと考えています。大きく三つの成長テーマがあると思っています。
一つ目は、これまで通り国内投資家の皆様に対して優れたオルタナティブ投資へのアクセスを提供することです。ここはAICの原点でもあり、引き続き最も大切にしていく領域です。一方で、投資家の皆様のニーズも徐々に多様化しており、個別ファンドへのアクセスだけでなく、ポートフォリオ全体をどう構築していくかという視点もこれまで以上に重要になってきています。AICとしても、長期的なポートフォリオ構築のパートナーとして、より深く伴走できる存在になっていきたいと考えています。
二つ目は海外投資家による日本への投資です。現在、日本のPE市場に対する海外投資家の関心は非常に高まっています。ただ、日本市場へのアクセスには一定のハードルがあるのも事実です。海外から日本へリスクマネーを呼び込み、日本企業の成長につなげていく。その橋渡し役として、果たせる役割は大きいと考えています。日本に深く根差したゲートキーパーとして、世界の投資家と日本市場をつなぐ役割は、AICが担うべき重要なテーマだと思っています。
三つ目は、オルタナティブ投資へのアクセス拡大です。日本では富裕層などには少しずつ浸透してきましたが、確定拠出年金（DC）などの年金資産がオルタナティブ投資へアクセスしづらい状況があります。一方でイギリスやオーストラリアなど、海外ではDCがPEやインフラなどへ投資する仕組みが整備されている国もあります。もちろん単純にオルタナティブ投資を広げれば良いわけではありません。適切なリスク管理のもとで質の高いポートフォリオを、効率性の高い仕組みで提供することが前提ですが、日本でも今後取り組むべきテーマだと思っています。

これらの成長テーマを通じて、AICはどのような会社を目指していくのでしょうか。

大西

これら三つのテーマは、いずれもAIC単独の成長を目指すものではなく、日本のオルタナティブ投資市場全体の発展に貢献していくものだと考えています。AICはこれまで国内PEゲートキーパーとして独自のポジションを築いてきましたが、今後はこの強みを基盤に、プライベート・マーケッツ全体を視野に入れた、より幅広いソリューションを提供できる会社へと発展させていきたいと思っています。

そうした成長戦略を実現していく上で、どのような人材を求めていますか。

大西

まず大切なのは、知的好奇心を持っていることだと思います。なぜこの投資戦略が有効なのか。なぜこのGPは成功しているのか。なぜこの市場が伸びているのか。そうした問いを持ち続けられる人は、この仕事に向いていると思います。オルタナティブ投資の世界では常に新しいテーマが生まれています。流動性を生み出すようなソリューション型の戦略やプライベートデットもそうですし、ペインポイントを解消する新しいテクノロジーも次々に出てきます。そうした変化を面白いと思える人、自ら学びにいける人は成長できると思います。

最後に候補者の皆様へメッセージをお願いします。

大西

AICは日本のPE市場黎明期から業界とともに成長してきた会社です。現在は国内外の優れたGPへのアクセスを提供するだけでなく、セカンダリー投資や共同投資などの新しい投資機会の創出など、幅広い取り組みを行っています。また、日本のPE市場自体も非常に面白い局面を迎えています。事業承継やカーブアウト、非公開化など、PEが果たす役割は今後さらに大きくなっていくでしょう。
そして、AIC自身も、これまで積み上げてきた実績と信頼を基盤に、次のステージへ飛躍していこうとしている会社です。新しいオルタナ商品の開発、組織としてのさらなる進化、海外投資家との接点拡大など、これから取り組むべきテーマは多岐にわたります。その中で、投資家とGPをつなぐゲートキーパーとして何ができるか。市場の発展にどう貢献できるか。そうしたことを考えながら仕事ができる環境があります。好奇心を持って新しいことに挑戦したい方、市場の成長とともにご自身も成長していきたい方には、非常に魅力的なフィールドだと思います。会社が次のステージへ向かうこのタイミングは、ご自身のキャリアにとっても得がたい機会になると思います。ぜひ一緒にチャレンジしていただければと思います。

本日はお忙しい中、ありがとうございました。

※インタビュー内容、所属、タイトル等はすべて取材当時のものであり、現在と異なっている場合がございます。

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