エー・アイ・キャピタル株式会社　インタビュー特集第3回：日本のPEセカンダリー投資市場を切り開く最前線の仕事

エー・アイ・キャピタル株式会社

安藤寛章　マネージング・ディレクター、セカンダリー部門長、セカンダリー投資責任者

PROFILE

2009年に新卒で野村證券に入社。支店営業の後、投資銀行部門にて商社・ファイナンシャルスポンサー（PEファンド）セクターのカバレッジ業務に従事。その後、オルタナティブ投資の成長性に魅力を感じ三井物産オルタナティブインベストメンツ（現大和かんぽオルタナティブインベストメンツ）に転職。経験を積む中で、2021年エー・アイ・キャピタルに入社。現在はセカンダリー部門長兼投資責任者として部門及びチームをリードしている。

-営業経験を武器にセカンダリー投資の中枢へ
-黎明期だからこそマーケットを自ら作る醍醐味がある
-未成熟な環境を苦しみと捉えるか、楽しみと捉えるか

営業経験を武器にセカンダリー投資の中枢へ

プライベートエクイティ（PE）市場の拡大とともに、近年存在感を高めているのが「LPセカンダリー投資」です。既存のファンド持分を売買するこのマーケットは、欧米ではすでに成熟した市場として確立されていますが、日本ではまだ発展途上にあります。
エー・アイ・キャピタル（AIC）では、これまで国内では数少ないプレーヤーの１社としてセカンダリー投資の実績を積み重ねてきました。今回は同社でセカンダリー投資チームを率いる安藤様に、ご自身のキャリアやセカンダリー投資の魅力、そして日本市場ならではの面白さについてお話を伺いました。

これまでのご経歴を教えてください。

安藤

新卒で野村證券に入社し、最初は支店でリテール営業を担当しました。その後、投資銀行部門へ異動しました。セクターは商社とファイナンシャルスポンサー（PEファンド）でした。日々の業務を通じてPE業界の成長性を大きく感じました。当時はゼロ金利の時代でしたので、今後はアセットマネジメント市場がさらに成長し、その中でもオルタナティブ投資が更に伸びていくだろうと考えていました。そうした成長市場でキャリアを築きたいと思ったことが、この業界に入ったきっかけです。

その中でAICへご入社された理由を教えてください。

安藤

外から見ていて、AICはPEファンド投資において非常に存在感のある会社だという印象を持っていました。加えて魅力に感じたのは、組織の規模がまだ当時は小規模であったという点です。大企業ではどうしても業務が縦割りになりがちですが、AICであればひとつの領域に閉じることなく、PEをはじめインフラやクレジットなど幅広い投資領域に携われるのではないかと思っていました。また、国内だけでなく海外のマーケットにも積極的に関われるイメージがありました。実際に入社してみて、そのイメージとのギャップはほとんどありませんでした。

現在のセカンダリー投資チームはどのような体制なのでしょうか。

安藤

実働メンバーは4名です。ディレクター以上は案件のオリジネーション、つまり投資案件の発掘に重点を置いています。一方でプリンシパル以下のメンバーは、投資実行に至るまでのエグゼキューション業務やモニタリング、投資後のファンド管理などを中心に担当しています。

ご自身は、最初からセカンダリー投資を担当されていたのでしょうか。

安藤

いえ、入社当初は海外ファンドへのプライマリー投資を担当していました。ちょうどAICでセカンダリー投資の1号ファンドが立ち上がるタイミングだったので、最初は兼務という形でセカンダリー投資に携わることになりました。セカンダリーファンドの活動が本格化し始めると、案件を継続的に発掘していく必要があります。セカンダリー投資ではプライマリー投資と異なり、待っていても投資案件は舞い込んで来ません。自ら売り手を探しに行かなければならないんです。つまりプロアクティブなソーシングが非常に重要なのです。結果的に私がオリジネーションを担当する機会が増え、そのまま現在の体制になりました。

だとすると、証券時代の営業経験が生きてきそうですね。

安藤

そうですね。お客様に会い、信頼関係を築き、潜在的なニーズを引き出していくという点では、証券会社時代の営業経験が現在の仕事につながっていると感じています。

黎明期だからこそマーケットを自ら作る醍醐味がある

企業プロフィール